BASTIDORES DA TESE KADMOTEK · CAPÍTULO 7
Do primeiro encontro com Pedro Moura ao primeiro exit internacional da Kadmotek, uma história sobre propósito, contribuição prática e continuidade.
Nos capítulos anteriores desta série, contei histórias de entrada e de perda. Faltava falar sobre uma saída — e sobre o que ela revela quando o desfecho não cabe na narrativa fácil de um troféu.
Antes do cheque
Leonardo Grapeia me apresentou a Pedro Moura em outubro de 2021. Pouco depois, durante a minha primeira temporada no Vale do Silício, jantamos numa pizzaria em Berkeley. Eu não saí de lá pensando em investir. Saí com a sensação de ter conhecido alguém cuja história valia a pena acompanhar.
A trajetória do Pedro se conectava, ao mesmo tempo, à história do meu pai e à minha. Um brasileiro que atravessou fronteiras e transformou dificuldades pessoais numa empresa voltada à saúde financeira. Ao lado de Jessica Eting, ele havia construído a Flourish com um propósito nobre: ajudar pessoas a desenvolver uma relação melhor com o dinheiro.
Naqueles meses, foi Pedro quem abriu portas para mim. Fez conexões, compartilhou repertório e me apresentou um playbook de startups que eu conhecia mais pela prática empresarial do que pelo estudo. Essa troca foi uma das experiências internacionais mais ricas da minha jornada e ajudou a despertar a produção de conteúdo da Kadmotek.
A entrada e o trabalho de investidor-operador
Em 2022, depois do SXSW, voltei a São Francisco e reencontrei Pedro. Foi quando surgiu o convite para investir e ajudar. A Flourish já tinha clientes no Brasil e uma rodada consolidada. Compartilhei a oportunidade com Carlos Augusto de Oliveira, futuro importante apoiador da empresa no país, e entramos juntos. Foi o primeiro investimento internacional da Kadmotek e o início de vários co-investimentos com ele.
Meu papel começou antes do aporte. Ao analisar o produto com o time, questionei a forma como ele era apresentado. Pedro falava em uma plataforma gamificada. Eu enxergava uma plataforma de engajamento. Gamificação descrevia a mecânica; engajamento traduzia o resultado que bancos e fintechs compravam.
Também incentivei a primeira participação da Flourish na FEBRABAN Tech, em 2022, ainda como visitante, e fiz conexões com instituições financeiras. Elas não geraram negócios diretamente, mas produziram algo essencial: aprendizado sobre como o mercado brasileiro compra, quais objeções aparecem e que linguagem funciona. Esse amadurecimento ajudou a empresa a fechar contratos no país e, mais tarde, a vencer a Arena Fintech em 2024 e 2025.
A fintech que também era educação
Hoje, percebo que a Flourish foi também meu primeiro investimento em educação. Em um artigo publicado pela Kadmotek em 2022, Pedro apresentou a origem da empresa e o propósito de ampliar a saúde financeira. A solução usava missões, incentivos e dados para transformar intenção em hábito. Era uma fintech, mas uma fintech para educação.
Essa missão também tornou a jornada comercial mais difícil. Educação financeira recebe aplausos no discurso, mas precisa disputar orçamento. Para a Flourish, isso significou captações difíceis, ciclos de venda longos e uma conversa permanente sobre ROI. Os bancos e as fintechs reconheciam a importância do tema, mas queriam demonstrar retorno no prazo de um trimestre. Estar certo cedo demais também cobra um preço.
O exit que não foi um troféu
Em janeiro de 2026, a Telos Labs adquiriu a Flourish. Os termos da transação permanecem confidenciais. O que importa aqui é a continuidade: uma empresa dedicada, com engenharia, inteligência artificial e capacidade comercial, passou a dar sequência ao produto. Pedro seguiu na Telos como Operating Partner, conforme o anúncio oficial da empresa.
Vivi esse exit com satisfação e com uma pena sincera de que o projeto talvez não tenha chegado tão longe quanto Pedro e Jessica sonhavam. Mas o que eles construíram não terminou; mudou de casa. Por isso, minha leitura não é triunfalista.
Nem todo exit precisa ser um troféu. Alguns garantem que a missão continue.
A Flourish me ensinou que smart money pode correr nos dois sentidos: antes de receber um cheque, o founder já pode transformar o investidor. Ensinou que conexões nem sempre viram contratos, mas podem gerar a maturidade que permite fechá-los. E mostrou que uma saída precisa ser lida com a mesma honestidade de uma perda.
Cumprimos a missão.
Perguntas frequentes
Como saber se um investidor-operador vai agregar antes mesmo do aporte?
Observe o que ele faz antes do cheque. No caso da Flourish, a contribuição começou na análise do produto — trocar “gamificação” por “engajamento” mudou a conversa com bancos. Quem só aparece depois da assinatura raramente vira smart money.
Vale levar uma startup a um evento como a FEBRABAN Tech sem ter negócios encaminhados?
Vale, se o objetivo for aprender como o mercado compra. As conexões de 2022 não geraram contratos diretos, mas ensinaram objeções, linguagem e ciclo de decisão — e isso pesou nas vitórias de 2024 e 2025.
Por que é tão difícil vender educação financeira para bancos e fintechs?
Porque o tema é reconhecido no discurso, mas disputa orçamento com iniciativas de retorno imediato. O ROI de mudar comportamento aparece em prazos longos, enquanto o comprador costuma ser cobrado por trimestre.
Um exit sem retorno expressivo é um fracasso?
Não necessariamente. Quando o produto ganha uma casa com mais engenharia, IA e capacidade comercial, a missão continua. A leitura honesta separa o resultado financeiro da continuidade do que foi construído.
Como um founder pode mudar a cabeça do próprio investidor?
Compartilhando repertório de verdade. Pedro me apresentou o playbook de startups antes de eu investir — e isso influenciou a forma como a Kadmotek passou a estudar e produzir conteúdo.
Principais aprendizados
- Smart money corre nos dois sentidos: o founder também transforma o investidor.
- O papel de investidor-operador começa antes do cheque, inclusive no posicionamento do produto.
- Conexões que não viram contratos podem gerar a maturidade comercial que fecha os próximos.
- Educação financeira em B2B enfrenta ciclos longos e cobrança constante de ROI: estar certo cedo demais cobra um preço.
- Nem todo exit é um troféu; alguns garantem a continuidade da missão.
- Uma saída deve ser lida com a mesma honestidade de uma perda.
Na série Bastidores da Tese Kadmotek, cada capítulo abre a decisão por trás de um investimento. Se você é founder e está pensando em quem quer ao seu lado antes do cheque, leia os capítulos anteriores e me conte, nos comentários ou por mensagem, qual foi o investidor que mais mudou a sua forma de enxergar o próprio negócio.
Continue explorando os bastidores da Kadmotek
- O segundo write-off: o capítulo anterior da série, sobre o investimento na BWS e os aprendizados de uma perda.
- Como a Leadfy ajudou a transformar a tese de investimento da Kadmotek: a história que abre a série e aprofunda o papel do investidor-operador e do smart money.
- Conheça o portfólio da Kadmotek.
